http://www.nytimes.com/2008/12/19/opinion/19krugman.html?_r=1&partner=permalink&exprod=permalink

“We have said repeatedly that one of the triggers for the crisis was permitting investment banks to go public (prior to 1970, no NYSE member firm could be listed). We had dinner with one of our long-standing colleagues who was responsible for Sumitomo Bank’s investment in Goldman Sachs and had (and continues to have) close and frequent dealings with the firm. He said that the change in the firm’s behavior after it went public was dramatic. Before, it would deliberate (one might say agonize) important business decisions,. Waiting two years to enter a new field was not unheard of. But after the partners cashed in and were playing with other people’s money, the firm quickly became aggressive in its use of capital in expanding the size and scope of its activities.”

http://www.nakedcapitalism.com/2008/12/new-york-times-story-pulls-punches-on.html

http://www.ftd.de/boersen_maerkte/aktien/marktberichte/:Expertenstimmen-US-Rettungsplan-Warnung-vor-Euphorie/416900.html

nicht 700 Milliarden US$ ist der untere Grenzwert des US-Fonds, sondern 5.000 Milliarden US$ sind es nach dieser Rechnung.

selbst wenn 60% früher oder später in form bezahlter hypotheken zurück gezahlt werden sollten. der steuerzahler muss für die direkt übernommen schulden jetzt das geld sicher stellen. das bedeutet doch entweder der US staat verschuldet sich in entsprechender höhe, weil es das mehr an steuereinahmen jetzt gar nicht gibt oder die steuern werden erhöht. schulden für schulden aufnehmen ist ungesund – höhere steuern in der rezession sind ungesund.
ausserdem nimmt das den druck aus dem kessel, die finanzjoungleure genauer und stärker in die pflicht zu nehmen. auch das ist langfristig eher nicht gesund.

was bleibt sind die signale an die börsen: weiterzocken.

Russland und die Welt in den Spannungsfeldern des "Nach-Kaukasus" und der Finanzkrise.

Bringt die made-in-USA "Banken- und Finanzkrise" nun auch die russische Wirtschaft ins Schleudern, und die wirtschaftliche Zusammenarbeit?…

Interessant ist, dass mittlerweile selbst US-Stellen betonen, man habe kein Interesse an einem neuen Kalten Krieg. Offenbar ist klargeworden, dass die USA nicht in der Lage sind, eine weitere Front zu eröffnen.

Die weltweite Wirtschaftsentwicklung bleibt spannend. Es gibt eine gespaltene Konjunktur zwischen alten Industrieländern und Schwellenländern plus Russland. Dabei ist die BRIC-Konjunktur zunehmend binnenmarktgetrieben, am stärksten in Russland, weniger in Indien und Brasilien. Ob das für eine Abkopplung oder gar eine Stabilisierung der Weltwirtschaft reicht, ist allerdings unklar.

Die 100%ige Zustimmung irritiert mich ehrlich gesagt etwas – schliesslich ist der Beitrag ja im Grunde eine Paraphrase der Theorie der ‘Krisis’-Gruppe (oder der ‘Wertkritiker’), die aufgrund des immer weiteren Auseinanderklaffens von Prozess- und Produktinnovation (oder Produktivität und Produktionsausweitung) von einer finalen (Dauer-) Krise des kapitalistischen Systems ausgehen, das sich dann eben nur noch mittels Spekulation und immer neuer Blasenbildung seinem Selbstzweck, der Geldvermehrung, hingeben kann. Was aber natürlich auch nicht ewig funktionieren wird, zumal ja auch der Prozess des Auseinanderklaffens und damit des Entzugs der Grundlage aus der Verwertung menschlicher Arbeitskraft dabei immer weiter fortschreitet.

Stimmt man dieser Diagnose zu, verneint man damit im Grunde ja auch die ‘Reformierbarkeit’ dieses Systems, zumindest was seine Zukunft als kapitalistisches System angeht. Wenn der Lohnarbeit die Grundlage entzogen ist (bzw sie sich diese selbst entzieht), ist das mindeste, was geboten wäre, eine Transformation, die natürlich auch den Eigentumsbegriff, den Wertbegriff etc, also alles was auf Lohnarbeit aufsetzt oder deren Voraussetzung darstellt, nicht ‘ungeschoren’ lassen könnte.

Die Hypotheken bezahlt letzlich keiner ab: die ursprünglichen Schuldner sind zahlungsunfähig. Die einzigen die dafür bezahlen werden, ist der direkte amerkanische Steuerzahler und alle Dollarbesitzer weltweit.

Die Hypotheken sind einfach Schrott und Schrott, wie alle anderen Papiere letztlich auch. Nichts anderes.

Das einzige was langfristig passieren wird, ist eine Marktbereinigung in Form eines Abriss der mit Hypotheken (im deutschem Recht wäre es direkte Verwertungsrechte wie Grundschulden) “besicherten” Häusern. Die einzigen direkten “Gewinner” werden die Wohnzelthersteller für die ehemaligen Hausbesitzer sein.

mit G-S wäre es unte Umständen gar nicht so weit gekommen.

Das bezweifele ich. Übrigens hat Alex Tabarrok von den Marginalisten in dem Punkt noch mal unter historischem Gesichtspunkt nachgelegt. Das amerikanische Bankensystem wird im Moment – dank Gramm-Leach-Bliley, contra G-S – dem kontinentaleuropäischen sehr ähnlich.

eine Regel, die besagt, dass an einer Börse in den OECD-Staaten nur Institute handeln dürfen, die gemeinsame Regeln in puncto Transparenz, Einlagensicherung, Eigenkapitalrichtlinien etc. pp. erfüllen.

Einiges davon wird es wohl geben. Und daraufhin Ausweichreaktionen der Marktakteure.

Man müsste genau gucken, was eigentlich die Kausalitäten sind. Aus der Renditejagd als solcher folgt gar nichts. Und dass Leute Dinge kaufen, wo sie nicht wissen, was drin ist in der Tüte – wie zum Beispiel deutsche Landesbanker -, das kann man auf dem Verordungsweg nicht verhindern.

Die einzig handfeste Ursache sind die Hypotheken. Deshalb zielt die große Lösung von Paulson jetzt eben darauf.

@137 misterL

lt ftd.de kauft der US-staat mit steuerknete alle faulen kredite und schulden auf. die börse frohlockt und der rest geht weiter wie bisher. einmal den staatlichen reset knopf gedrückt und auf replay bedient. oder muss ich das anders verstehen?

Zur Info: Gekauft werden Hypotheken-unterlegte Papiere zu aktuellen Preisen. Und die Papiere sind zu erheblichem Teil keineswegs Schrott (weil die Hypotheken am Ende abbezahlt werden). Beim letzten Mal – der Savings and Loan-Krise – sind die verstaatlichten Werte zu ich glaube drei Fünfteln eingelöst worden.

Man muss sehen, was heute der Hintergrund für diese Maßnahme war: Der Geldmarkt begann auszutrocknen.

lt ftd.de kauft der US-staat mit steuerknete alle faulen kredite und schulden auf. die börse frohlockt und der rest geht weiter wie bisher. ….

Ja, das kapitalistische perpetuum mobile muss weiter laufen – da ist kein Opfer zu groß. Besonders dann, wenn man nicht eigenes Hab und Gut opfert.